Análisis de la capacidad de generación de flujos de caja en empresas participadas por capital riesgo

Resum

La tesis aborda el análisis del impacto del capital riesgo en el flujo de caja libre de sus empresas participadas. Para ello hemos analizado una muestra de empresas participadas por capital riesgo en el año 2011. La parte teórica del trabajo incluye la descripción de las características propias del capital riesgo, así como una revisión bibliográfica y el encuadre teórico de la investigación. El trabajo empírico pretende aportar la evidencia necesaria para aceptar, o rechazar, las hipótesis de la investigación. Hemos definido dos hipótesis principales, con sus respectivas tres subhipótesis, que pretenden validar, por una parte, el impacto del capital riesgo en el año de entrada (2011) con respecto al periodo anterior (2009-2010) y, por otra, el impacto de la gestión del capital riesgo (2012-2014) respecto al año de entrada. Para obtener la evidencia necesaria que permitiera aceptar, o rechazar, las hipótesis de la investigación hemos hecho un análisis descriptivo, con contrastes estadísticos, de la evolución del flujo de caja libre y sus componentes en el periodo 2009-2014. Concluimos que la gestión del capital riesgo, en la muestra de empresas participadas, disminuye la inversión en necesidades operativas de fondos y en inmovilizado bruto respecto al año de entrada. Hemos enriquecido el trabajo empírico respondiendo a tres preguntas más: ¿cuáles son los factores de riesgo que pueden provocar que las empresas participadas se comporten de forma distinta al patrón observado en el trabajo principal?, ¿cuál es la probabilidad de una empresa se comporte igual que el patrón? y, por último, ¿qué características tienen las compañías que no siguen el patrón descrito?. Para dar respuesta a estas preguntas hemos construido un modelo de regresión logística y un modelo crisp set QCA.