¿Se puede medir la negociación informada?una revisión de la metodología basada en las covarianzas de las series de precios

  1. Farinós Viñas, José Emilio
  2. García Martín, Constantino José
  3. Ibáñez Escribano, Ana María
Revista:
Investigaciones europeas de dirección y economía de la empresa

ISSN: 1135-2523

Año de publicación: 2009

Volumen: 15

Número: 2

Páginas: 201-222

Tipo: Artículo

DOI: 10.1016/S1135-2523(12)60097-5 DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_openDialnet editor

Otras publicaciones en: Investigaciones europeas de dirección y economía de la empresa

Resumen

El desarrollo en los modelos teóricos de microestructura ha motivado la aparición de un grupo de trabajos encaminado al estudio empírico de los costes de transacción y sus componentes dada la importancia que han tenido los mismos en el estudio del funcionamiento de los mercados y la comparación entre éstos así como sus numerosas aplicaciones en campos afines (finanzas corporativas, eficiencia de los mercados, etc.). Por otra parte, la contrastación empírica de los distintos modelos establecidos muestra resultados claramente dispares. Por ello, el objetivo de nuestro trabajo es analizar con detalle y en conjunto dichos modelos centrándonos en un grupo con características muy similares. Concretamente desarrollaremos aquellos modelos cuyas estimaciones están basadas en las autocovarianzas de las series de precios y/o rendimientos.

Referencias bibliográficas

  • AMIHUD Y., MENDELSON Y.H. "Dealership market: market making with inventory." Journal of Financial Economics 1980, 8:31-53.
  • BAGEHOT W. "The only game in town." Financial Analyst Journal 1971, 12.
  • BIAIS B., FOUCAULT T., HILLION P. Microstructure des marchés financiers. Institutions, modèles et tests empiriques 1997, PUF, Paris. 1a ed.
  • CHOI J., SALANDRO D., SHASTRI K. "On the estimation of the bid-ask spreads: theory and evidence." Journal of Financial and Quantitative Analysis 1988, 23:219-230.
  • CHU Q.C., DING D.K., PYUN C.C. "Bid-Ask bounce and spread in the foreign exchange futures market." Review of Quantitative Finance and Accounting 1996, 6:19-37.
  • COPELAND T.E., GALAI D. "Information effects on the bid/ask spread." Journal of Finance 1983, 38:1457-1469.
  • DEMSETZ H. "The cost of transacting." Quarterly Journal of Economics 1968, 82:33-53.
  • DAR-HSIN C., BLENMAN L.P. "An extended model of serial covariance bid. ask spreads." International Journal of Business and Economics 2003, 2:75-83.
  • GEORGE T.J., KAUL G., NIMALENDRAN M. "Estimation of the bid-ask spread and its components: A new approach." Review of Financial Studies 1991, 4:623-655.
  • GLOSTEN L. "Components of the bid/ask spread and the statistical properties of transaction prices." Journal of Finance 1987, 42:1293-1308.
  • GLOSTEN L., HARRIS L. "Estimating the components of the bid/ask spread." Journal of Financial Economics 1988, 21:114-123.
  • GLOSTEN L., MILGRON P. "Bid, ask, and transaction prices in a specialist market with heterogeneously informed traders." Journal of Financial Economics 1985, 14:71-100.
  • HASBROUCK J. "Measuring the information content of stock trades." Journal of Finance 1991, 46:179-207.
  • HUANG R., STOLL H. "The components of the bid-ask spread: a general approach." Review of Financial Studies 1997, 10:995-1034.
  • KIM S.H., OGDEN J.P. "Determinants of the components of bid-ask spread on stocks." European Financial Management 1996, 1:127-145.
  • KYLE A.P. "Continuous auctions and insider trading." Econometrica 1985, 53:1315-1335.
  • KYLE A.P. "Informed speculation with imperfect competition." Review of Economis Studies 1989, 56:317-356.
  • ROLL R. "A simple implicit measure of the effective bid-ask spread in an efficient market." Journal of Finance 1984, 39:1127-1139.
  • STOLL H.R. "Inferring the components of the bid-ask spread: Theory and empirical tests." Journal of Finance 1989, 44:115-134.
Fuente de los datos: Dialnet