La efectividad de la política fiscal. El caso español

Resumen

Recientemente, en el seno de la Unión Monetaria Europea, se ha iniciado una polémica en torno al papel de la política fiscal como instrumento estabilizador de las economías europeas. Detken (1999) interviene en este debate presentando un modelo teórico que implica que la política fiscal es más efectiva cuanto menor es el grado de monetización del déficit. El objetivo de este trabajo es contrastar empíricamente los resultados teóricos del modelo de Detken, utilizando para ello los datos de la economía española, durante el período que abarca desde 1966 hasta 1997. Los resultados obtenidos evidencian que existe una relación positiva entre déficit y tipo de interés nominal, reflejando la existencia de un efecto riqueza positivo, y el cambio hacia una financiación del déficit público español más ortodoxa, a partir de 1983, conlleva una mayor relación entre déficit y tipo de interés, tal y como implica el modelo de Detken.