Estrategias especulativas óptimas con opciones

  1. Font Belaire, Begoña
Journal:
Revista española de financiación y contabilidad

ISSN: 0210-2412

Year of publication: 2004

Issue: 120

Pages: 161-204

Type: Article

DOI: 10.1080/02102412.2004.10779517 DIALNET GOOGLE SCHOLAR

More publications in: Revista española de financiación y contabilidad

Abstract

Los inversores acceden a los mercados de derivados por motivos de cobertura, arbitraje e inversión. Este artículo centra su esfuerzo en este último motivo y propone: un nuevo procedimiento Bayesiano para modelizar los precios del subyacente en una fecha futura dada, que incorpora las expectativas iniciales de un agente individual a la información muestral del mercado; y un nuevo diseño de programación lineal entera para hallar la cartera de inversión óptima en opciones europeas desde el punto de vista de dicho agente. La metodología planteada es aplicada en la obtención de carteras óptimas sobre opciones Ibex-35 bajo varios supuestos sobre las expectativas individuales del agente en tendencia y volatilidad.

Bibliographic References

  • BERCK, P. [1981]: «Portfolio theory and the demand for futures: The case of California cotton», American Journal of Agricultural Economics, 63, 466-474.
  • BLACK, F. [1975]: «Fact and fantasy in the use of options», Financial Analysis Journal, 36-41, 61-72.
  • BLACK, F., y SCHOLES, M. [1973]: «The pricing of options and corporate liabilities», Journal of Political Economy, 81, 637-659.
  • BOARD, J.; SUTCLIFFE, C., y PATRINOS, E. [2000]: «The performance of covered calls», The European Journal of Finance, 6, 1-17.
  • BOOKSTABER, R., y CLARKE, R. [1983]: «An algorithm to calculate the return distribution of portfolios with option positions», Management Science, 29, 419-429.
  • - [1984]: «Option Portfolio Strategies: Measurement and evaluation», Journal of Business, 57, 469-492.
  • BOOKSTABER, R., y CLARKE, R. [1985]: «Problems in evaluating the performance of portfolios with options», Financial Analysts Journal, january-february, 48-62.
  • DUBOFSKY, D. A. [1992]: Options and financial futures. Valuation and uses, Mc Graw-Hill, New York.
  • HEILMANN, W. R. [1989]: «Decision theoretic foundations of credibility theory», Insurance: Mathematics and Economics, 8, 77-95.
  • HULL, J. [1997]: Options, futures, and other derivatives securities, Third edition, Prentice Hall International Editions.
  • ISAKOW, D., y MORARD, B. [2001]: «Improving portfolio performance with option strategies: Evidence from Switzerland», European Financial Management, 7, 73-91.
  • KORN, R., y WILMOTT, P. [1998]: «A general framework for hedging and speculating with options», International Journal of Theoretical and Applied Finance, 1, 507-522.
  • LADD, G. W., y HANSON, S. D. [1991]: «Price-risk management with options: optimal market positions and institutional value», The Journal of Futures Markets, 11, 737-750.
  • LAMOTHE, P. [1993]: Opciones financieras. Un enfoque fundamental, Mc Graw-Hill, Madrid.
  • MARKOWITZ, H. [1952]: «Portfolio selection», Journal of Finance, marzo, 77-91.
  • - [1959]: Portfolio selection: Efficient diversification of investments, Wiley, New York.
  • MERTON, R. C.; SCHOLES, M. S., y GLADSTEIN, M. L. [1978]: «The returns and risk of alternative call option portfolio investment strategies», Journal of Business, 51, 183-242.
  • - [1982]: «The returns and risk of alternative put option portfolio investment strategies», Journal of Business, 55, 1-55.
  • MORARD, B., y NACIRI, A. [1990]: «Options and investment estrategies», The Journal of Futures Markets, 10, 505-517.
  • NATENBERG, S. [1988]: Option volatility and pricing strategies. Advanced trading techniques for professionals, Probus Publishing Company, Chicago.
  • RENDLEMAN, R. J. [1981]: «Optimal long-run option investment strategies», Financial Management, 10, 61-76.
  • ROLFO, J. [1980]: «Optimal hedging under price and quantity uncertainty: The case of a cocoa producer», Journal of Political-Economy, 88, 100-116.
  • ZELLNER, A. [1971]: An introduction to Bayesian Inference in Econometrics, Willey & Sons, New York.
  • ZELLNER, A. [1990]: «Bayesian Inference», The New Palgrave Time Series and Statistics, J. Eatwell, M. Milgate y P. Newman (eds.), WW Norton & Company, 36-61.
Data source: Dialnet