Three essays on the effects of foreign direct investment on the host-country companiesAn analysis in the private setting

Resumen

Esta tesis analiza cómo la propiedad extranjera afecta al rendimiento y calidad de la información financiera de subsidiarias españolas no cotizadas durante el período 1997-2013. Los resultados sugieren un efecto negativo de la inversión directa extranjera en las empresas del país receptor. En particular, la propiedad extranjera está asociada con una ventaja en términos de ventas, pero los gastos de personal más altos hacen que las subsidiarias de grupos extranjeros sean menos rentables que sus homólogas de grupos locales. Respecto a la calidad de las cifras contables, las subsidiarias de grupos extranjeros también son inferiores a las controladas por grupos locales ya que encontramos mayor prevalencia del earnings management y mayor probabilidad de recibir informes de auditoría no limpios por falta de transparencia en las subsidiarias de grupos extranjeros. En conclusión, el control extranjero no mejora ni la rentabilidad ni la calidad de la información, sin embargo fomenta la opacidad.