Monetary policy transmission and financial integration in Europe

Laburpena

La presente tesis doctoral se centra en el análisis del proceso de integración financiera y monetaria ocurrido en la Unión Europea y cómo el mismo afecta al mecanismo de transmisión de la política monetaria, Los resultados de la tesis permiten concluir, en primer lugar, que los canales del tipo de interés y del tipo de cambio son aún explicaciones válidas de los mecasnismos de transmisión de la política monetaria. En segundo lugar, del análisis de la interdependencia de las políticas monetarias se deduce que el SME funcionó de modo más simétrico de los generalmente aceptado, si bien tras analizar el proceso de convergencia se observa que existe un núcleo de países europeos cuya integración se produjo antes. Finalmente, se analiza la transmisión de la política monetaria en el área del Euro. La conclusión principal es que, dada la integración y convergencia anteriormente señalada, no cabría esperar grandes diferencias en los efectos que la política monetaria común tenga en los distintos países de la UEM.