Rentabilidad, eficiencia y volatilidad en el mercado de acciones español

Résumé

LA TESIS INTENTA CONTRIBUIR A UN MAYOR CONOCIMIENTO DE CIERTAS CARACTERISTICAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA Y HACERSE ECO DE ALGUNOS DE LOS PROBLEMAS E INTERROGANTES TEORICOS DE MAYOR RELEVANCIA EN LOS ULTIMOS AÑOS. ESTA TAREA SE LLEVA A CABO EN TRES VERTIENTES. EN PRIMER LUGAR, MEDIANTE EL ANALISIS DE LOS RENDIMIENTOS. EN SEGUNDO LUGAR, A TRAVES DEL CUESTIONAMIENTO DE LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE ACCIONES ESPAÑOL. POR ULTIMO, CON EL ESTUDIO Y MODELIZACION DE LA VOLATILIDAD DEL MERCADO DE ACCIONES. RECORRIENDO SECUENCIALMENTE EL CONTENIDO DE LA TESIS, EN EL CAPITULO 2 SE EXPONEN ALGUNAS IDEAS GENERALES SOBRE EL CALCULO DE RENDIMIENTOS DE ACCIONES, CENTRANDOSE ESPECIALMENTE EN SU COMPUTO MEDIANTE DIFERENCIAS LOGARITMICAS. EN EL CAPITULO 3 SE DESCRIBEN ALGUNOS INDICES DE LA BOLSA DE MADRID Y LA METODOLOGIA CON LA QUE ESTAN CONFECCIONADOS. POSTERIORMENTE, EN ESTE MISMO CAPITULO, SE INDICA COMO, A PARTIR DE ESTOS INDICES, SE HAN ELABORADO LAS SERIES DE RENDIMIENTOS QUE SE UTILIZARAN A LO LARGO DE TODA LA TESIS. BASICAMENTE, ESTOS RENDIMIENTOS SON DIARIOS, CUBRIENDO EL PERIODO DE 1986-1990, Y MENSUALES, QUE ABARCAN DESDE 1941 HASTA 1990. EN EL CAPITULO 4 SE REALIZA UN ANALISIS ESTADISTICO INICIAL DE ESTAS SERIES, OBTENIENDOSE DIVERSAS CONCLUSIONES DE INTERES. CON POSTERIORIDAD, YA EN EL CAPITULO 5, SE ABORDA EL ANALISIS DE LA DISTRIBUCION ESTADISTICA DE LOS RENDIMIENTOS DE ACCIONES. SE CONSIDERAN DIVERSOS MODELOS Y SE ANALIZA SU ADECUACION A LOS RENDIMIENTOS DE NUESTRO MERCADO. EN EL CAPITULO 6 SE REALIZA UNA BREVE REVISION DE LA LITERATURA SOBRE MERCADOS DE ACCIONES EFICIENTES, EN LA QUE JUNTO A LOS DESARROLLOS Y CONTROVERSIAS TEORICOS SE DETALLAN ALGUNOS RESULTADOS EMPIRICOS OBTENIDOS POR OTROS AUTORES. EL ANALISIS DEL PROBLEMA DE LA EFICIENCIA EN NUESTRA BOLSA SE REALIZA EN EL CAPITULO 7. ESTE DISCURRE A LO LARGO DE CUATRO EJES DIFERENTES: LAS INTERACCIONES ENTRE LOS RENDIMIENTOS DE ACCIONES Y LA ACTIVIDAD ECONOMICA REAL, LA ESTACI