Influencia del riesgo de interés sobre el mercado de renta variable

Resumen

En los últimos tiempos, las variaciones experimentadas por los tipos de interés se han convertido en uno de los determinantes fundamentales de las cotizaciones bursátiles. En este contexto, en el presente trabajo se analiza la repercusión de los cambios sufridos por los tipos de interés nominales sobre el mercado de acciones español mediante la extensión del concepto de duración de un activo financiero, instrumento normalmente utilizado en el marco de la renta fija, al ámbito de la renta variable. De forma adicional se examina el efecto diferencial sobre el valor de las acciones de los movimientos de los tipos de interés reales ex ante y de la tasa de inflación esperada con el objeto de delimitar cuál es el componente clave de los tipos nominales en términos de su impacto sobre el mercado de valores. Por último, se procede a verificar si, en línea con los planteamientos teóricos de general aceptación, el mercado de renta variable proporciona una protección eficaz a los inversores contra el efecto adverso de la inflación.