Volatility transmission between international stock markets

Resumen

Los sistemas económicos y financieros internacionales están cada vez más interrelacionados los unos con los otros. De hecho, una de las consecuencias más importantes de la globalización es el incremento en los movimientos comunes de precios bursátiles en diferentes mercados. Esta interrelación, por supuesto, también incrementa la vulnerabilidad ante shocks procedentes de otros mercados. Así, los shocks que se originan en un mercado pueden transmitirse o contagiarse a otros mercados financieros. En algunos estudios se argumenta que estas interrelaciones podrían incluso estar destruyendo los beneficios de la diversificación. Esta tesis contribuye al debate sobre cómo medir y analizar todas estas cuestiones. Por tanto, el objetivo de los cuatro capítulos de esta tesis es profundizar en el conocimiento de las interrelaciones entre mercados bursátiles internacionales. Para ello, en el capítulo 1 se analizan las diferentes metodologías econométricas existentes para modelizar estas dinámicas. Los tres capítulos restantes usan modelos multivariantes de volatilidad condicional y los relacionan con los conceptos de transmisión de volatilidad (capítulo 2), diversificación (capítulo 3) e integración (capítulo 4).